面板龙头中报显著改善行业迎来业绩拐点

TCL科技于Q2成功重返盈利轨道,二季度归母净利润8.9亿元,同比环比扭亏为盈。与此同时,包括京东方在内的其他主要面板厂商的中报也显著改善,行业迎来业绩拐点。

今年上半年,面板行业呈现出明显的结构性复苏势头,大尺寸TV面板量、价齐升,成功带动行业盈利能力修复,大尺寸面板龙头TCL科技成为本轮复苏的最强火车头。

分析预计,随着面板行业供给侧改革的继续深入,面板行业的供给驱动逻辑将继续强化;同时,机构对下半年下游需求继续反弹的预期亦愈发明确,大尺寸面板有望维持涨势、中小尺寸面板或迎补涨。在上游控产和下游需求反弹的因素交织作用下,下半年面板行业可能从结构性复苏逐步走向全面、温和复苏,新一轮的面板周期或将顺势打开。

 

TCL科技8月29日晚披露中报,公司上半年实现营收851.5亿元,同比增长0.7%,净利润 23.9亿元,同比增长24.1%,其中二季度盈利大幅改善,实现归母净利润8.9亿元,同比环比均实现扭亏为盈,分别增加15.8、14.4亿元。

半导体显示业务上半年业绩呈现逐季改善,实现营收355.3亿元,其中Q2单季营收同比增近20%,环比增逾30%。值得注意的是,TCL科技的半导体显示业务Q2亏损幅度大幅收窄,净利润环比减亏超20亿元,呈现出明显的反弹势头。

记者注意到,TCL华星的营收中有60%来自大尺寸面板,根据上半年大尺寸面板平均涨幅推断,TCL科技大尺寸面板业务将至少带来20个点左右的毛利率改善。根据公开数据显示,TCL科技上半年整体毛利率已从Q1的9.8%提升至14.3%,盈利能力大幅提升。

同时,华星旗下产能产线也在加速升级,定位于中尺寸IT和车载等业务的t9产线顺利量产爬坡,已完成商显、显示器、笔电等产品头部品牌客户导入,带动公司中尺寸业务快速发展,中尺寸收入占比21%。

近年来,日韩及中国厂商加快退出LCD产线的步伐,继年初韩厂LGD宣布将大幅压缩广州LCD面板厂产能之后,今年8月,日本JDI、友达光电两大面板厂商也相继宣布将关闭两条LCD产线,LCD落后产能正加快出清,而LCD产线投资也在放缓,面板供给端的压力将会进一步缓解,行业供给侧开始进入有序、良性发展阶段。

伴随LCD产能集中度的持续提升,TCL科技、京东方等龙头厂商将掌握更强的行业话语权。分析人士指出:目前面板厂商产能占全球产能近70%,其中高世代线基本都掌握在龙头厂商手中,其先进产能规模和议价能力相对比较高,有能力通过调整稼动率来改善供需关系、维持价格平稳,从而降低面板的周期性波动。

在供给侧产能逐渐收缩的同时,行业下游需求也在温和复苏中,面板价格继续上涨。集邦咨询预测,伴随国内外品牌备货年底节庆促销,预计三季度电视出货季增11.9%,达5224万台。价格层面,8月下旬电视面板继续上涨,32/43/55/65吋电视面板较前月涨3.7%/5.0%/4.8%/5.6%,洛图等多家调研机构预测9月价格仍能上涨,10月后将进入稳定或小幅波动状态。

此外,主流IT场景的消费需求修复将有望令中小尺寸面板也迎来一轮补涨。目前,IDC、Gartner等主流消费电子咨询机构均预测,下半年开始,手机、PC出货量将进入止跌见底区间,或形成温和反弹,进而对上游的中小尺寸面板形成有力支撑。

如果下半年供减需增的剪刀差预期成立,中小尺寸面板也迎来较好的复苏势头,这将进一步夯实面板行业整体、全面复苏的基础。上述分析人士说,不过他同时亦指出,不出意外的话,下半年的面板行业复苏仍会延续,短期内面板市场不会有大起大落,而是一种温和、均衡的复苏,呈现出典型的‘慢牛’特征。